Un carnet de commandes à 44,8 milliards d’euros. C’est le chiffre, brut et sans fard, qui propulse Thales sur le devant de la scène en 2023, avec une envolée de 17 % sur un an. Les analystes, souvent prudents, révisent leurs grilles de lecture : la demande mondiale pour les systèmes de sécurité et la technologie militaire ne relâche pas la pression, bien au contraire.
Dans ce contexte, la valorisation de l’action Thales ne ressemble plus vraiment à ses repères d’hier. La question de la pérennité de cette accélération reste entière. Les prévisions pour 2026 s’écrivent désormais à la fois au rythme de la transformation industrielle du groupe et au gré des secousses internationales.
Où en est l’action Thales ? Performances récentes, carnet de commandes défense et tendances du secteur
Le cours de l’action Thales continue de multiplier les surprises sur la place parisienne. Depuis janvier, le titre joue les premiers rôles au sein du cac 40 : plus de 20 % de progression, porté par l’appétit grandissant des investisseurs pour le secteur défense. Le groupe Thales a généré un chiffre d’affaires de 18,4 milliards d’euros en 2023, soit une croissance solide de 7 %. Cette performance s’explique par la vitalité de la défense européenne et une activité cybersécurité en expansion.
Le rythme des commandes s’accélère. En témoignent les 44,8 milliards d’euros inscrits au carnet de commandes défense, un record absolu. Sur le terrain, la demande explose pour l’électronique embarquée, les radars, les systèmes de surveillance et les technologies de communication sécurisée. Cette dynamique s’appuie sur l’augmentation des budgets militaires en Europe et la montée en puissance des acteurs institutionnels.
Le secteur s’organise autour de nouveaux repères. Thales, face à Dassault Aviation ou Rheinmetall, occupe une place stratégique sur les marchés les plus résistants du vieux continent. Quelques chiffres le confirment : la marge EBIT ajustée atteint 11,4 %, le free cash flow opérationnel dépasse 2 milliards d’euros, assurant une capacité de distribution de dividende solide et régulière.
Côté trading, la tendance reste clairement orientée à la hausse. Les indicateurs techniques pointent vers une poursuite du mouvement, mais la valorisation actuelle s’éloigne des standards habituels. Dans ce contexte, la pression du carnet de commandes reste un atout, tout en gardant un œil sur l’évolution des marges, dans un environnement où l’inflation des coûts industriels pourrait rebattre les cartes.
Quels scénarios d’évolution pour Thales à l’horizon 2026 selon les analystes et les facteurs géopolitiques ?
L’avenir de l’action Thales se dessine sur une toile où la géopolitique pèse de tout son poids. Les analystes, qu’ils officient chez Oddo BHF ou dans les maisons anglo-saxonnes, affinent leurs scénarios en scrutant deux axes majeurs : l’évolution du carnet de commandes et la stabilité des marges.
Voici les points de convergence qui émergent des dernières analyses :
- Une croissance du chiffre d’affaires estimée au-delà de 5 % par an, portée par l’effet d’entraînement du secteur défense.
- Une marge EBIT ajustée attendue stable, entre 11 et 12 %, qui ancre Thales dans le groupe de tête.
- Un free cash flow opérationnel scruté de près, véritable indicateur de la capacité du groupe à investir et à maintenir un dividende compétitif.
À l’approche de l’élection américaine, la volatilité s’installe sur les marchés. Un éventuel retour de Donald Trump pourrait bouleverser les équilibres au sein de l’Otan. Dans le même temps, la concurrence reste féroce : Dassault Aviation, Airbus, Rheinmetall dominent le marché européen de la défense sur certains segments clés. Thales, de son côté, capitalise sur la croissance exponentielle du segment cybersécurité, dopé par la multiplication des menaces et le renforcement des investissements publics.
Pour la suite, plusieurs trajectoires sont envisagées :
- Un cycle porteur pourrait se prolonger si la demande reste soutenue par la géopolitique.
- Un mouvement de consolidation n’est pas exclu si les marges fléchissent sous l’effet de l’inflation ou si les marchés anticipent une détente sur le front stratégique.
La transformation des commandes en revenus récurrents sera le juge de paix pour la valorisation du cours de l’action Thales à l’horizon 2026. Entre accélération, incertitudes et nécessité d’innover, Thales avance sur une ligne de crête où chaque décision compte. Reste à savoir si le groupe saura transformer l’essai, ou si le marché attendra de nouveaux signaux pour écrire la suite de l’histoire.
